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玉米价格上涨概率偏低回调风险加大
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玉米价格上涨概率偏低回调风险加大 |
玉米价格上涨概率偏低 回调风险加大
作者：梅立红提供
前段时间，受铁路运输紧张、海运费大幅上涨、区域性供应短缺及养殖业有所恢复等因素影响，国内玉米市场出现局部反弹格局，特别是港口玉米价格暴涨一度成为人们关注的焦点。但进入9月中旬以来，上述利好因素对其影响力度稍显薄弱，加之部分产区新玉米陆续上市以及粮商积极出库，促使关内及南方港口地区玉米价格开始回调。虽然近期大豆、小麦期货市场的疯狂上涨以及来自通胀预期和资金的带动，令玉米期货市场演绎了逆势上扬行情，也给现货市场带来心理层面支撑。不过，整体来看，国内玉米市场仍然处于供大于求格局中，未来市场供给压力仍不可小视。尽管短期内其价格弱势走低趋势并不十分明朗，但从中长期角度来看，随着后期华北黄淮地区新玉米上市数量的不断放大，其价格将会受到一定的冲击和挑战。而近日吉林省陈玉米及储备玉米轮换消息传来再次吸引市场关注的目光，届时玉米价格能否经受考验而反季上涨？笔者认为，短期内市场仍以调整行情为主，经我们重新审视后，其价格反季上涨概率偏低且回调风险加大。
东北玉米供大于求格局并未改变，价格整体平稳局部涨跌互现
9月中旬以来，东北地区玉米市场购销形势虽然有所好转，但供大于求格局并未改变。目前陈粮出库压力低于预期，但由于东北产区新粮上市临近，华北和黄淮河地区即将大量上市，南方正值玉米供给旺季，使得东北玉米外销减弱，出库压力仍然较强，玉米价格整体平稳，局部涨跌互现。截止9月20日，吉林长春一等玉米出库价每吨（下同）1480～1500元，二等玉米1460元左右，与上周基本持平；白城市地区优质玉米出库价1480元，数量较少，贸易商比较惜售。二等玉米报价1450～1460元，较上周下跌10元；长春大成公司二等玉米站台价1500元左右；黑龙江省哈尔滨地区收购活动基本停滞，贸易商库存玉米量较高，当地玉米车板价格在1360～1440元；辽宁沈阳优质玉米收购价格1540元左右（水分14%），较上周上涨10元，部分地区已经停收，走货量较好。
关内新粮上市压制陈粮销售，玉米价格大多平稳局部下跌
9月份以来，关内玉米市场季节性特征较为明显，随着部分地区新玉米陆续上市，市场供需偏紧情况稍有改善，玉米价格大多平稳局部下跌。其中山东济宁地区粮库二等陈玉米出库价格（每吨）在1620元，与上周持平。饲养企业新玉米收购价格在1520元，较上周下跌20元，数量增多；山东临沂地区玉米价格大幅下调。当地大型玉米深加工企业自然干陈玉米挂牌收购价格在1660元，较上周下跌10元；新玉米挂牌收购价格在1660元。目前由于新玉米大量上市，因此压制陈玉米价格下跌；河北邯郸地区当地大型饲料加工企业二等以上玉米收购价格为1620元，与周初持平，不过近两日没有调入，主要是等待新玉米上市；河北省石家庄地区玉米价格保持平稳，当地大型饲料加工企业东北二等玉米入厂价格在1660元，与较上周持平。
港口玉米价格平稳伴有回调，销区需求成本推动价格上涨
近日，经过前期暴涨后的南方港口玉米受饲企采购减少，国储玉米轮换工作展开等因素影响，其价格已经止涨企稳并伴有小幅回调，其中广东省有轮换任务的国储库已开始进行轮换工作，且目前港内已有船只到货，价格出现大幅回调。截止9月20日，蛇口港容重700－710克/升，水分15％以内成交价每吨（下同）在1840～1860元，685克/升的为1820～1830元，较上周下跌10－30元。由于目前大连至蛇口船运费已上涨至170-190元，玉米成本也在随之上涨，后续船期虽有所增加，但预计贸易商计于成本的问题广东港口玉米价格回调幅度将有限。而北方大连港一等玉米报价1570～1580元，基本有价无市，二等玉米平舱价格为1550元，成交量很小。近日，南方大部仍以采购东北玉米为主，价格稳中有升。其中湖南长沙东北玉米到站价1680～1690元，站台价1750～1760元，较上周末上涨30～40元，上海东北玉米到站价1670～1680元，进饲料厂价1700～1710元，周比上扬20元。
粮商库存玉米销售迫在眉睫，陈化储备玉米销售备受关注
自8月下旬以来，东北产区市场供给情况出现逆转。前期市场普遍预期8、9月份贸易商及粮库玉米集中出库压力释放有所减缓，这无疑得益于农发行对于后期市场趋势比较看好，对信誉程度较高的企业放宽政策，延长还款期限，并且只要适度提高保证金额度，新季贷款依然给予发放，这是自粮食流通体制改革以来，农发行首次有如此动作。由此大型粮商和粮库的还款压力明显减弱，但中小型粮商和粮库的压力依然较大，且在目前东北玉米销售不畅的情况下，部分粮商库存玉米销售已迫在眉睫。同时，据悉吉林省2007年定购及保护价粮食和省级储备粮轮换竞价销售交易会将于本月23日举行， 本次竞价交易会拟销售粮食661413吨，其中陈化玉米31173吨、陈玉米1052吨、省级储备玉米61373吨。交货方式为卖方库内货位交货，届时此次竞价交易会玉米成交价格将备受关注。
新粮上市数量增加质量偏差，用粮企业收购价格表现不同
9月中旬以来，华北黄淮产区夏玉米收割进度加快，新玉米上市数量有所增加，而企业收购价格表现高低不一。其中河南郑州地区夏玉米进厂价每吨（下同）1560元，水分15％，品质一般，上市量较大，当地部分企业已停止收购陈玉米。长葛地区饲料厂收购价1640元，水分16％；山东济宁地区贸易商收购价1500元，水分15～16％，较上周末下跌20～30元，上市量明显增加，青岛地区陈玉米进厂价1620～1630元；辽宁锦州地区新玉米开始上市，目前部分企业挂牌价1540元/吨，水分14％，实际收购价1200元，水分36％。今年新玉米上市价格较去年同期明显提高，与陈玉米价格相差不多，近期上市量有所增加，一定程度上解决了部分玉米需求商的需求。同时新玉米质量较去年偏差，主要是前期洪涝灾害所致。
新粮上市制约东北玉米外销，优质粮源减少支撑底部价格
进入9月中旬以来，部分产区新玉米上市数量有所增加，使得当地短时间内对东北产玉米需求减弱，特别是进入9月下旬，华北黄淮地区玉米将大量上市，届时东北主产玉米外销将更加困难，引发玉米价格下跌的可能性将会加大。但从目前情况来看，东北地区质量好的玉米供应数量减少，价格出现上涨仍对当地市场形成利好，据了解，目前吉林省部分地区质好玉米车板价每吨（下同）涨至1470元，较8月底上涨了20～30元；根据自身情况不同，不同地区不同粮商及粮库出售价格也是高低不等，有部分发热玉米出售价格只有1280元，质量相对较好玉米价格也在1420～1450元不等，且这种玉米并不存在回落空间，并一定程度上对普通玉米价格形成底部支撑。
饲料养殖节前备货接近尾声，玉米出口配额追加可能不大
进入9月份，国内猪肉价格回落成持续状态，较8月初猪肉价格最高时下跌了1.88元/公斤。由于仔猪和饲料价格偏高，养殖户对后期的猪肉价格是否能够维持高位没有信心，因此补拦积极性迅速减弱，而库存相对薄弱的部分饲料企业节前备货大多接近尾声，后期养殖业对玉米的需求增长速度将更加缓慢。另外，据海关总署发布的初步统计数据显示，2007年1-8月份我国玉米出口量达到415万吨，比上年同期的出口量228万吨提高了81.7%。但据了解，目前吉林粮食集团和中粮集团签订的玉米出口合同基本上用完了政府3月份发放的140万吨出口配额。而且吉粮和中粮将会在年底前履行完所有的出口合同。今年政府可能不再追加玉米出口配额，因为玉米价格上涨令人担忧。
玉米市场供需形势相对宽松，产区早霜问题成为市场变数
据美国农业部9月份月度供需报告显示，全球玉米产量再增加260万吨，达到77410万吨的天量，但消费增加却仅有14万吨，为76962万吨。报告对中国玉米供需的调整倾向略微偏多，预测2007/2008年度中国玉米产量14700万吨，较8月预测降低100万吨，这是考虑到前期东北地区严重干旱，已经造成玉米产量下降。而消费和进出口数据没有调整，分别仍为14800万吨和300万吨。而据国家粮油信息中心9月份预测，2007年中国玉米的产量为14900万吨，与上月预测持平，较上年14548万吨增长352万吨，增幅2.42％。另外，进入9 月份，北方地区天气逐步转冷，秋早霜成为了下一阶段玉米生长过程中最大的威胁之一。目前东北大部分玉米已进入成熟期，也将面临着本产季最后一个生长关键期的时间当口。据黑龙江当地气象部门预报显示，今年可能出现早霜的时间也应是最早的(正常情况下，黑龙江大部地区在9 月下旬见霜)。近年东北多数地区玉米均出现不同程度的晚熟，使遇到早霜的几率大大增加，后果将非常严重。早霜问题将是9月份国内玉米存在的最大变数，也是最有可能出现的利多因素。
玉米期货市场价格高位振荡，现货市场行情短期强势调整
进入9月份以后，国内玉米期货市场继续走高，但是走势却显波折。9月初在集中买盘的推动下，价格放量减仓刷出新高。随后买盘获利平仓，加上技术上的强压力，9月中旬价格大幅震荡下挫，但这种急速下跌，并未改变长期良好态势，加上干旱减产预估增加，价格很快又在买盘的推动下回补了大部分跌幅。整体来看，玉米价格的交易重心仍在不断上移。CBOT玉米走势依然较弱，价格仍在产量提高的利空阴影下运行，从目前来看，价格依然运行于三角形整理区间。后期在基本面和技术面的双重压力之下，难以取得实质性进展，其价格将保持高位振荡。而现货市场随着华北地区新玉米的上市，局部供给紧张状况将得到缓解，价格涨势也将趋缓。且东北产区庞大的供给压力仍是市场心头大患。同时从玉米市场自身来看，仍不具备继续走高的动能，短期现货价格将保持强势调整走势。但从中长期来仍将面临贸易商集中出库、储备玉米轮出以及新粮即将上市这三重压力。而在玉米需求方面，市场缺乏亮点支持，其价格仍将面临回调压力，不过受陈玉米现货成本支撑，回调空间也十分有限。
日期：2007-9-26
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